انخفاض المبيعات التعاقدية بنسبة 27% على أساس سنوي نظراً للطرح الأول القوي لمشروع سيليا ومبيعات غيرمتكررة بنحو 1,0 مليار جنيه في الربع الثاني من 2018؛ نمو الإيرادات بنسبة 15% على أساس سنوي وارتفاع صافي الربح بنسبة 7% على أساس سنوي
أصدرت مجموعة طلعت مصطفى القابضة مؤشرات نتائج أعمال الربع الثاني من 2019، حيث بلغت المبيعات التعاقدية 7,3 مليار جنيه، بانخفاض 27% مقارنة بالربع الثاني لعام 2018، رغم ارتفاعها بنسبة 65% مقارنة بالربع الأول من عام 2019. انخفضت المبيعات على أساس سنوي حيث كان الربع الثاني من عام 2018 قد شهد حدثين أساسيين وهما: i) طرح مشروع سيليا في العاصمة الإدارية الجديدة، وطروحات المشروعات الجديدة تشهد عادة أعلى مستويات الطلب؛ ii) بيع غير متكرر لإجمالي أربع مدارس في مدينتي والرحاب بقيمة 1,0 مليار جنيه. في الوقت نفسه، سجلت مجموعة طلعت مصطفى مبيعات تعاقدية بنحو 11,7 مليار جنيه في النصف الأول من عام 2019، بانخفاض 9% على أساس سنوي. لذلك، نحن لسنا قلقين بشأن أداء المبيعات خلال ربع العام ونتوقع أن تتحسن المبيعات بقوة في النصف الثاني من 2019 لتحقيق مستهدف مبيعات عام 2019 عند 24,0 مليار جنيه (+13% على أساس سنوي).
على الجانب المالي، بلغ صافي الربح 451 مليون جنيه في الربع الثاني من عام 2019، بارتفاع 7% على أساس سنوي (+25% على أساس ربع سنوي)، في حين بلغ صافي الربح 812 مليون جنيه في النصف الأول من عام 2019، بارتفاع 11% على أساس سنوي.
أما الإيرادات، فسجلت 2,7 مليار جنيه في الربع الثاني من عام 2019، بارتفاع 15% على أساس سنوي (+21% على أساس ربع سنوي)، مما يعني تسجيل إيرادات بنحو 4,9 مليار جنيه في النصف الأول من 2019، بارتفاع 25% على أساس سنوي. سنتمكن من تحديد العوامل الرئيسية لنمو الإيرادات عند إصدار القوائم المالية الكاملة.
بلغ مجمل الربح 956 مليون جنيه، بارتفاع 9% على أساس سنوي (+5% على أساس ربع سنوي)، ما يشير إلى هامش مجمل ربح بنحو 35% في الربع الثاني من 2019، مقابل 37% في الربع الثاني من 2018 و 41% في الربع الأول من 2019. يرجع تغير هامش مجمل الربح على أساس سنوي أو ربع سنوي عادة إلى تغير مزيج الإيرادات (زيادة مساهمة القطاعات منخفضة الهوامش على سبيل المثال).
سنصدر تعليق أكثر تفصيلا عند إصدار القوائم المالية الكاملة.
TMGH EY، السعر الحالي: 10.80 جنيه، القيمة العادلة: 18.65 جنيه، التوصية: شراء
|