الأرباح المتكررة تتضاعف على أساس سنوي بفضل هوامش الأرباح القوية، مما يتفق مع توقعاتنا
ارتفعت الأرباح المتكررة لشركة الإسكندرية للزيوت (باستثناء خسائر فروق العملة) بنسبة قوية 100% مقارنة بالفترة المقابلة في العام المالي 2016/2017 (+39% مقارنة بالربع الثالث من 2017/2018) مسجلة 437 مليون جنيه في الربع الرابع من العام المالي 2017/2018، مما أدى لوصول الأرباح المتكررة في العام المالي 2017/2018 بأكمله إلى 1.5 مليار جنيه (+84% على أساس سنوي)، وفقاً لتقديراتنا في العام المالي 2017/2018. جاء هذا الارتفاع للأرباح نتيجة افتتاح المرحلة الأولى من مشروع أعمال التجديد (تعديل خط الإنتاج إلى منتجات ذات قيمة مضافة) خلال ربع العام، والذي أشرنا له مسبقاً في تقرير مراجعة القيمة العادلة. ارتفعت الأرباح المعلنة بنسبة 75% على أساس سنوي مسجلة 433 مليون جنيه (+40% على أساس ربع سنوي)، نتيجة تسجيل مكاسب فروق تحويل عملة بنحو 28 مليون جنيه في الربع الرابع من العام المالي 2016/2017.
نمو الإيرادات بدعم من ارتفاع أسعار البترول خلال ربع العام
ارتفعت إيرادات الربع الرابع من العام المالي 2017/2018 بنحو 34% على أساس سنوي مسجلة 4.1 مليار جنيه، مما أدى لوصول إيرادات العام المالي 2017/2018 إلى 14.1 مليار جنيه مما يفوق توقعاتنا للعام المالي 2017/2018 بنحو 8%. ارتفعت الإيرادات بفضل زيادة أسعار البيع بعد ارتفاع الأسعار العالمية للبترول لتبلغ 75 دولار للبرميل (+48 على أساس سنوي) خلال ربع العام. شهد كل من المازوت والسولار- اللذان يمثلان الجزء الأكبر من الإنتاج (80%)- ارتفاع بنسب 45% و 39% على أساس سنوي على التوالي، نتيجة ارتفاع أسعار البترول. وعلى أساس ربع سنوي، ارتفعت الإيرادات بنسبة 8%، لتعكس ارتفاع أسعار البترول بنسبة 11%. نشير إلى أن اتفاق التسعير الذي تم توقيعه لربع العام مع الهيئة المصرية العامة للبترول، كان له الأثر الأكبر في زيادة أسعار البترول مقارنة بالربع الثالث من العام المالي 2017/2018 مما انعكس في زيادة أسعار المازوت والسولار بنسب 14% و 11% على أساس ربع سنوي على التوالي.
أموك تجني ثمار المرحلة الأولى من مشروع التجديد؛ وتسجل هوامش تشغيلية قوية
قفز مجمل الربح بنسبة 86% على أساس سنوي مسجلاً 646 مليون جنيه (+42% على أساس ربع سنوي)، مما يعني هامش مجمل ربح 15.9%(+4.5 نقطة مئوية على أساس سنوي، +3.8 نقطة مئوية على أساس ربع سنوي). أدى ذلك لوصول مجمل ربح العام المالي 2017/2018 بأكمله إلى 2.1 مليار جنيه (+71% على أساس سنوي، متجاوزاً توقعاتنا بنحو 7%)، مما يشير إلى تسجيل هامش مجمل ربح 14.9% (+2.0 نقطة مئوية على أساس سنوي، وفقا لتوقعاتنا). يرجع النمو في الأساس إلى مزيج منتجات أفضل خلال ربع العام بعد نجاح تنفيذ المرحلة الأولى من مشروع أعمال التجديد في وحدة التقطير بإزالة شمع البارافين خلال الربع الثاني من العام المالي 2017/2018، الذي أشرنا إلى أنه من المتوقع أن يظهر تأثيره الكامل خلال الربع الرابع من العام المالي 2017/2018. أدى المشروع إلى زيادة إنتاج غاز البترول المسال والنافثا والسولار بنجاح مع خفض إنتاج المازوت الذي يسبب خسائر إلى 51% خلال ربع العام (مقابل 55% في الربع الرابع من العام المالي 2016/2017)، مما أدى إلى تحسن الهوامش التشغيلية والربحية.
مجلس إدارة الشركة يقترح توزيعات أرباح بنحو 75 قرش لكل سهم
اقترح مجلس إدارة شركة أموك توزيع أرباح بواقع 75 قرشا لكل سهم من أرباح العام المالي 2017/2018. وتشير هذه التوزيعات المقترحة إلى عائد بنسبة 7% ومعدل دفع توزيعات بنسبة 64%.
|