أعلنت المجموعة المالية هيرمس (شراء تراكمى|القيمة العادلة: 20.05 جنيه/سهم) عن اداء الشركة خلال الربع الثالث من عام 2016، والذى سجلت فيه الشركة إرتفاعاً طفيفاً فى الإيرادات بالمقارنة بالفترة السابقة من العام الماضى. فى الوقت الذى استطاعت فيه هيرمس تحقيق نمو قوى فى صافى الربح ومع ذلك لم تستطع الشركة الى الأن النجاح فى التحول الى الربحية فى مجمل أداء التسعة أشهر بسبب الإضمحلال والضرائب الرأس المالية المسجلة سابقاً فى النصف الأول نتيجة التخارج من بنك الإعتماد اللبنانى.
على الرغم من أن النتائج وهوامش الربح المسجلة فى التسعة أشهر ماتزال تبدو غير جذابة فى إعتقادنا بالمقارنة بتاريخ أعمال الشركة، إلا أننا نتوقع أن تسجل المجموعة المالية أداء قوى جداً فى الربع الأخير من عام 2016. حيث أننا نعتقد أن الشركة ستكون من أكثر المستفيدين فى الفترة القادمة من عملية تعويم الجنيه والذى ساهم بشكل كبير فى إعادة ثقة المستثمرين الى البورصة المصرية وهو الأمر الذى يفيد الشركة بشكل مباشر من خلال تعاملات وتنفيذات الشركة الى جانب إستفادة الشركة من أعمالها الإقليميه والدولية. كما أننا نعتقد أن الإرتفاع الكبير الحالى فى أسعار الفائدة لن يدوم طويلاً وسيبدأ فى الإنخفاض تدريجياً مما يؤثر إيجابياً على حجم تعاملات نشاطي التأجير التمويلى والتمويل متناهى الصغر. نتمسك برؤيتنا للمجموعة المالية على أنها من أكبر المستفيدين من التطورات الحالية فى الإقتصاد الكلى لمصر.
وسجلت المجموعة المالية إيرادات وصلت الى 294 مليون جنيه فى الربع الثالث من العام، مسجلةً زيادة قدرها 2% عن الربع السابق و 28% عن الفترة المماثلة من العام السابق. ولكن أظهرت نتائج الأعمال للشركة زيادة بوتيرة أكبر عن زيادة الإيرادات فى مجمل التكاليف، والتى سجلت زيادة بنسبة 3% عن الربع الثانى و37% عن الربع الثالث من عام 2015 لتصل الى 219 مليون فى الربع الثالث من عام 2016. مما أدى الى الضغط على هامش مجمل ربح الشركة ليصل الى 25.85% مقابل 26.38% فى الربع الثانى من عام 2016 و31% فى الفترة المماثلة فى 2015. بينما استطاعت الشركة تسجيل زيادات فعلية فى مجمل الربح, وجاء ذلك نتيجة إضافة نشاطى التأجير التمويلى والتمويل متناهى الصغر.
واستطاعت الشركة تسجيل صافى أرباح وصلت الى 150.5 مليون جنيه فى الربع الثالث لتسجل زيادة سنوية قدرها 25%، وجاء الإرتفاع فى الربحية فى الربع الثالث بالمقارنة بالفترات السابقة، بسبب عدم تسجيل إضمحلال نتيجة التخارج من بنك الإعتماد اللبنانى والذى كان قد سجل سابقاً بقيمة 126 مليون جنيه. ومن الجدير بالذكر أن الشركة مازالت تمتلك 16.1% من أسهم بنك الإعتماد اللبنانى بعدما نجحت فى بيع 3.3% من الأسهم فى الربع الثالث من عام 2016. ولكن مازالت تعانى مجمل أعمال التسعة أشهر من التأثير السلبى للتخارج من بنك الإعتماد اللبنانى، والذى يؤدى الى مجمل صافى خسائر يصل الى 47.5 مليون جنيه.
تغير سنوى 9M2015 9M2016 تغير سنوى تغير ربع سنوى 3Q2015 2Q16 3Q2016 أعمال بنك الاستثمار
بالمليون جنيه
33% 738 982 28% 2% 230 288 294 إجمالى الإيرادات
44% 493 712 38% 3% 159 212 219 إجمالى التكلفة
12% 242 270 7% 0% 71 76 76 صافى أرباح التشغيل
530) نقطة أساس( 32.80% 27.50% 501 )نقطة أساس( 53.9)نقطة أساس( 30.90% 26.40% 25.90% هامش صافى أرباح التشغيل
8% 156 168 2% -15% 40 48 41 صافى أرباح العمليات المستمرة
NA 381 -48 26% NA 120 -70 151 صافى الأرباح
وفيما يتعلق بعمليات بنك الاستثمار، واصلت المجموعة المالية هيرمس المعاناة من التأثير السلبى لإضطراب أسواق المال فى معظم البلاد التى تعمل بها الشركة، والتى تأثرت بسبب الإضطرابات السياسية فى المنطقة الى جانب التأثير السلبى من انخفاض أسعار المواد البترولية، وغياب العوامل الإقتصادية المحفزة للمستثمرين فى الفترة السابقة. ولكن إستطاعت الشركة تخفيف التأثير السلبى الناتج من هذه العوامل بفضل إضافة نشاطات جديدة الى أعمال الشركة المجمعة. ومع أن معظم أعمال الشركة أظهرت إنخفاض فى الإيرادات فى الربع الثالث بالمقارنة بالربع الثانى من عام 2016، الا أن المجموعة المالية هيرمس استطاعت الإستفادة من إرتفاع معدلات الفائدة فى مصر فى تحقيق زيادة وصلت الى 3.6 ضعف فى الإيرادات المسجلة من خلال الإستثمار فى السندات والأوراق المالية، مسجلة زيادة سنوية وصلت الى 59%.
تغير سنوى 9M2015 9M2016 تغير سنوى تغير ربع سنوى 3Q2015 2Q16 3Q2016 أداء قطاعات أعمال الشركة بالمليون جنيه
19.80% 252 302 26% -18.90% 68 106 86 السمسرة
34.20% 149 200 43% -18.60% 40 70 57 مصر
-1.00% 103 102 3.60% -19.40% 28 36 29 إقليمياً
-14.40% 111 95 -27% -11.80% 41 34 30 إدارة الاصول
-20.00% 30 24 -50% -33.30% 12 9 6 مصر
-12.30% 81 71 -17.20% -4.00% 29 25 24 إقليمياً
-28.20% 149 107 -73% -75.00% 49 52 13 بنك الاستثمار
-16.40% 128 107 -73% -75.00% 49 52 13 مصر
-100.00% 21 0 NA NA 0 0 0 إقليمياً
28.40% 74 95 -26.10% 0.00% 23 17 17 قطاع الاستثمار المباشر
862.50% 8 77 342.90% 19.20% 7 26 31 التأجير التمويلي
NA 0 75 NA 5.40% 0 37 39 التمويل متناهي الصغر
59.30% 145 231 92.70% 364.70% 41 17 79 أسواق المال والخزينة
33.10% 738 982 27.80% 2.10% 230 288 294 إجمالي الإيرادات التشغيلية
|