ارتفاع المركز المالي ومحفظة الإقراض أبرز الإيجابيات؛ نراقب عن قرب قاعدة رأس المال
ارتفع صافي ربح بنك أبو ظبي الإسلامي- مصر في الربع الثالث من 2020 بنسبة 1.5% مقارنة بالربع الثالث من 2019 وبنسبة 4% مقارنة بالربع الثاني من 2020 مسجلاً 314 مليون جنيه، وذلك وفقاً لبيان الأرباح المجمعة. تراجع صافي الدخل من العائد بنسبة 7.5% على أساس سنوي مسجلاً 755 مليون جنيه خلال الربع الثالث من 2020، إثر الانكماش القوي لصافي هامش العائد بواقع 177 نقطة أساس، مسجلاً 5%، بينما تراجع صافي الأتعاب والعمولات بنسبة طفيفة 3% على أساس سنوي، رغم نمو القروض. فضلاً عن ذلك، تراجع الإنفاق التشغيلي للبنك بنسبة مواتية 6% على أساس سنوي، بينما تراجع الاضمحلال من خسائر الائتمان بنسبة 30% على أساس سنوي، مما أدى لانخفاض تكلفة المخاطر لدى البنك بواقع 115 نقطة أساس مسجلة 128 نقطة أساس. لم يتغير الهامش الضريبي تقريبا على أساس سنوي، مرتفعاً بواقع 90 نقطة أساس فقط ليصل إلى 28.1%. على أساس ربع سنوي، تراجع الدخل من الأعمال المصرفية الأساسية بنحو 4.6% على أساس ربع سنوي إثر تراجع صافي الدخل من العائد بنحو 1%، والذي يرجع في الأساس إلى ضعف صافي هامش الفائدة بنحو 70 نقطة أساس الناتج عن تراجع عائد الأصول بواقع 41 نقطة أساس مع عدم تغير تكلفة الودائع تقريبا. تراجع معدل الضريبة الفعلي للبنك بواقع نقطة مئوية من 29.1%. أما أول 9 أشهر من 2020، تراجع العائد على متوسط حقوق المساهمين بنسبة 12% على أساس سنوي مسجلاً 24.1%، إثر ضعف الدخل من الأعمال المصرفية الأساسية، وانخفاض الرافعة المالية (-1مرة)، وارتفاع العبء الضريبي (5%).
أظهر المركز المالي لبنك أبوظبي الإسلامي نمواً قوياً، مع ارتفاع ودائع العملاء بنسبة 15% منذ بداية العام (9.2% على أساس ربع سنوي) لتصل إلى 58,9 مليار جنيه، والناتجة في الأساس عن نمو متماسك لودائع الأفراد. فضلاً عن ذلك، ارتفع صافي القروض بنسبة 30% منذ بداية العام مسجلاً 39,85 مليار جنيه حتى الربع الثالث من 2020. جاء نمو القروض نتيجة نمو جيد في كل من ودائع الشركات والتجزئة.
مازالت مقاييس جودة الأصول لدى البنك مستقرة، مع نسبة قروض متعثرة 2.8% في الربع الثالث من 2020، منخفضة من 3.1% في ديسمبر 2019. في الوقت نفسه، ارتفعت تغطية مخصصات القروض المتعثرة من مستواها في ديسمبر 2019 (131%) إلى 152% هذا الربع من العام. مازالت نظرتنا سلبية عن معدل كفاية رأس المال للبنك، الذي استقر عند 13.7% مقابل 14.1% في الربع الرابع من 2019، إثر ارتفاع مخاطر الائتمان الذي قد يعيق مزيد من النمو للأصول المرجحة بالمخاطر.
ADIB EY، سعر السوق (وقت كتابة التقرير): 12.01 جنيه، القيمة العادلة: 15.46 جنيه، التوصية: شراء
|