نمو طفيف للمبيعات بنسبة 5% على أساس سنوي نتيجة تباطؤ الطروحات العقارية؛ تراجع الأرباح بنسبة 37% على أساس سنوي إثر انخفاض التسليمات .
أصدرت بالم هيلز للتعمير نتائج أعمال الربع الأول من 2019 مع وصول حجوزات المبيعات إلى 2,2 مليار جنيه، بارتفاع 5% مقارنة بالربع الأول من 2018 (وانخفاض 15% مقارنة بالربع الرابع من 2018). ساهم مشروع بالم هيلز الإسكندرية بنسبة 45% في المبيعات الجديدة خلال ربع العام، في حين جاء النمو المتواضع للمبيعات نتيجة تباطؤ الطروحات السكنية خلال ربع العام، حيث لم تطرح الشركة أية وحدات جديدة في مشروع باديا في غرب القاهرة. بلغت المبيعات السكنية 2,1 مليار جنيه، بينما كان الجزء المتبقي من المبيعات غير سكني.
بلغت الأرباح 141 مليون جنيه في الربع الأول من 2019، بانخفاض 37% على أساس سنوي (وانخفاض 18% على أساس ربع سنوي) نظراً لانعكاس تباطؤ الإيرادات على صافي الربح وذلك نتيجة تباطؤ التسليمات والوحدات المباعة وطرح مراحل عقارية أقل خلال ربع العام.
تراجعت إيرادات الربع الأول من 2019 بنسبة 35% على أساس سنوي مسجلة 958 مليون جنيه (-46% على أساس ربع سنوي) نظراً لتسليم الشركة 215 وحدة فقط وتباطؤ الوحدات المستقلة المباعة حيث لم تُسجل مبيعات بالم هيلز الإسكندرية رسميا كمبيعات تعاقدية إلى الآن (وبالتالي لم تساهم في الإيرادات)، فضلاً عن الطروحات العقارية الأقل خلال ربع العام. تسجل بالم هيلز للتعمير عادة إيرادات الوحدات المستقلة بناءً على نسبة الانتهاء (فعلى سبيل المثال يتم تسجيل مبيعات الأراضي المتعلقة بمبيعات الوحدات المستقلة مباشرة عند البيع، في حين يتم تسجيل الجزء المباني بناءً على نسبة الانتهاء منها)، بينما يتم تسجيل إيرادات الشقق السكنية عند التسليم. لذلك أثر تباطؤ مبيعات الوحدات المستقلة سلباً على الإيرادات.
سجل مجمل الربح 356 مليون جنيه في الربع الأول من 2019 (-35% على أساس سنوي و 19% على أساس ربع سنوي)، مما يشير إلى هامش مجمل ربح 37% في الربع الأول من 2019، كما في الربع الأول من 2018، ولكن بارتفاع 12 نقطة مئوية على أساس ربع سنوي. يرجع التحسن ربع السنوي لهوامش مجمل الربح في الأساس إلى تسليم وحدات منخفضة الهوامش في الربع الرابع من 2018.
PHDC EY، السعر الحالي: 2.49 جنيه، القيمة العادلة: 4.82 جنيه، التوصية: شراء
|