نتائج أعمال شركة القاهرة للاستثمار والتنمية العقارية الربع الثالث من 2019/ 2020
وفقاً للمؤشرات الأولية لنتائج الأعمال، ارتفع صافي ربح شركة القاهرة للاستثمار والتنمية العقارية بعد خصم حقوق الأقلية في الربع الثالث من 2019/2020 بنسبة 25% مقارنة بنفس الفترة عام 2018/2019 مسجلاً 100 مليون جنيه (وفقاً لتوقعاتنا بنسبة كبيرة). جاء نمو صافي الربح نتيجة النمو القوي للإيرادات (+49% على أساس سنوي)، والذي عوض ارتفاع صافي الرسوم التمويلية للشركة (حيث بلغت صافي المصروفات التمويلية 15 مليون جنيه مقابل دخل بواقع 7 مليون جنيه في فترة المقارنة).
ارتفعت الإيرادات بنسبة 49% على أساس سنوي مسجلة 325 مليون جنيه خلال الربع الثالث من 2019/2020، (وفقاً لتقديراتنا، +2%)، مما قاد النمو القوي للأرباح، ورجع نمو الإيرادات إلى ارتفاع إجمالي تسجيلات الطلاب في المجموعة بأكملها بنسبة 15% على أساس سنوي (بجامعة بدر ومن مرحلة رياض الأطفال إلى المرحلة الثانوية) إلى جانب ارتفاع متوسط الرسوم/ للطالب بنسبة 32%، (متجاوزة توقعاتنا للعام ككل بنسبة 24%).
قفز مجمل الربح بنسبة 48% على أساس سنوي مسجلاً 195 مليون جنيه (متجاوزاً توقعاتنا بنحو 5%)، بينما تراجع هامش مجمل الربح إلى 59.9% (مقارنة بتوقعاتنا عند 58%) خلال ربع العام من 60.4% في الربع الثالث من 2018/2019، على الأرجح إثر ارتفاع التكاليف بعد الاستحواذ على مدرسة بريتش كولومبيا الكندية الدولية بداية هذا العام.
ارتفعت الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب بنسبة 53% على أساس سنوي مسجلة 156 مليون جنيه خلال ربع العام (متجاوزة تقديراتنا بنحو 12%) نتيجة النمو القوي للإيرادات وتراجع المصروفات التسويقية والعمومية والإدارية كنسبة من الإيرادات إلى 11.9% في الربع الثالث من 2019/2020 مقارنة بـ 13.8%، مما انعكس في اتساع هامش الربحية قبل خصم الفوائد والضرائب بنحو 1.4 نقطة مئوية مسجلاً 48%.
CIRA EY، السعر الحالي: 12.70 جنيه، القيمة العادلة: 18.80 جنيه، التوصية: شراء
|